Une récession immédiate ?
Les signes d’alerte deviennent plus forts. Et les marchés financiers deviennent nerveux. Les risques liés à l’expansion économique augmentent. Mais nous ne pensons toujours pas qu’une récession est proche. Il est naturel de s’inquiéter de l’économie. Les rendements obligataires sont en baisse, signe que les investisseurs sont préoccupés par les perspectives de croissance du PIB. Les rendements des obligations à long terme ont glissé sous ceux de la dette à court terme – souvent un signe de récession à venir. Les prix des produits de base sont en train de se modérer, ce qui indique encore une fois que l’activité économique future sera faible. La fabrication se contracte aux États-Unis et dans le monde au fur et à mesure que se poursuit la guerre commerciale. Néanmoins, il y a des raisons d’être optimiste. La plupart d’entre eux reposent sur le consommateur américain. Malgré les rumeurs de guerres commerciales et de marasmes dans l’industrie manufacturière et d’une possible récession en Europe – tous de vrais problèmes – les consommateurs américains continuent de magasiner et de dépenser librement. Le taux de chômage est presque au plus bas depuis 50 ans. Les salaires sont en hausse. Les valeurs des maisons et les soldes 401 (k) sont assez élevés. Les acheteurs devront supporter la charge pour le moment car les faibles investissements des entreprises ne montrent aucun signe de péremption. Les chances sont, ils seront capables de. Certaines lectures sur l’opinion des consommateurs ont récemment diminué et certaines catégories de dépenses commencent à diminuer. Mais dans la plupart des cas, les gens dépensent, même pour des dépenses discrétionnaires comme des bateaux. Rien de tout cela ne signifie que tout va bien pour l’économie. La croissance ralentit après avoir été forte l’an dernier. Il y a beaucoup de problèmes à l’étranger: le Brexit. Faiblesse à travers l’Europe. Un net ralentissement en Chine. Repérage du commerce mondial. Le meilleur des scénarios: des gains de PIB de 2,3% cette année et de 1,8% l’année prochaine – bien en deçà de la récession, mais pas de boum non plus. Pour certaines industries, telles que l’agriculture et la fabrication, la conjoncture économique continuera de ressembler à une récession. La croissance pourrait également ralentir plus fortement, pour atteindre 1% ou même moins l’année prochaine si les consommateurs craignent les actualités économiques inquiétantes. L’industrie manufacturière ne représente que 11% de l’économie globale, mais si les pertes d’emplois dans ce pays commencent à s’aggraver taux de chômage à la hausse, les autres travailleurs pourraient devenir nerveux. Cela réduirait les dépenses de consommation, qui représentent 68% du PIB. Que l’économie ralentisse modestement ou fortement, quelques choses semblent claires: Les taux d’intérêt resteront assez bas, en particulier après la mise en œuvre de réductions de taux supplémentaires par la Réserve fédérale pour éviter les dommages potentiels liés à la guerre commerciale. Les prix des métaux industriels et autres produits resteront également modérés. L’économie mondiale restera fragile. Et la situation commerciale ne fera qu’empirer avant de s’améliorer. Les États-Unis et la Chine s’intéressent clairement à un long combat.